العوامل املؤثرة على االدخار العائلي يف اجلزائر

األكادميية للدراسات اإلجتماعية واإلنسانية العوامل املؤثرة على االدخار العائلي يف اجلزائر Factors Affecting the Family Savings in Algeria ملخص ان خصوصية البرامج االقتصادية التنموية التي تبنتها الحكومة الجزائرية تطلبت اعتمادات مالية ضخمة تم تغطيت جزء معتبر منها عن طريق المداخيل النفطية بطريقة مباشرة أو غير مباشرة في الوقت الذي تتجه فيه العديد من االقتصاديات النفطية على استغالل وتنشيط مصادر التمويل الذاتي وعلى رأس هذه المصادر نجد ضرورة تنمية االدخار العائلي الذي أصبح يمثل نسبة معتبرة من الناتج المحلي االجمالي في هذه الدول على خالف وضعيته المتدنية في االقتصاد الجزائري وللرفع من مستوى االدخار العائلي في الجزائر يجب البحث عن العوامل ( سواء كانت اقتصادية أو غير اقتصادية ) التي تتحكم في مستوى االدخار العائلي في الجزائر نظرا ألهميته وتأثيره الفعال على مؤشرات اقتصادية كلية أخرى كاالستثمار واالستهالك والمستوى العام لألسعار...الخ. الكلمات الدالة: : االدخار العائلي االدخار في الجزائر االقتصاد الجزائري Abstract The subject of saving has attracted the attention of many economic researchers in the last recent decades due the importance of this economic variable at the domestic level and in terms of its relationship to consumption as well as private and governmental investment. Furthermore, the studies in economic show that economies that characterized by a growth rate savings to Gross Domestic Product realized high economic growth rates. There is a recent trend by strategic plan makers in developing countries to rely mainly on their own resources in developing process to provide and enhance channels and mechanisms to absorb domestic savings, especially family savings. The aim of this paper is to explore the powers that causes variation in savings growth rates in many countries and across times and periods, factors affecting the rates and the roles of economic policies in developing savings. This is one of the topics that brought much attention in these three last decades. The development of family saving in Algeria is very necessary. That s because this type of savings represents the most important element of the total domestic savings in this country. Therefore, the application of effective economic policies to affect the family saving behavior in Algeria will unavoidably affect other economic variables such as consumption, investment and inflation. In time that Algerian government adopts ambitious economic programs that require huge resources, while the family saving could be one of the most important components of these resources. Keywords: Savings; Domestic savings; Savings mobilization; Simultaneous integration testing; Algerian economy مقدمة لقي موضوع االدخار اهتمام العديد من الباحثني االقتصاديني يف العقود األخرية نظرا ملا ميثله هذا املتغري االقتصادي من أهمية بالغة على املستوى احمللي من حيث ارتباطه باالستهالك من جهة وباالستثمار اخل}اص واحلكومي من جهة أخ}}رى وما يتطلب م}ن وراء ذل}ك م}ن رس}م خطط اسرتاتيجية لتنمية االدخار احمللي على مستوى قطاع العائالت واألعمال والقطاع العام. يتفق معظم االقتصاديني أن االقتصاديات اليت سجلت ارتفاع يف مستوى االدخار من الناتج احمللي االمجالي حققت معدالت منو اقتصادي مرتفعة لذلك فإن عملية البحث يف فهم االسباب اليت تقف وراء حتقيق معدالت منو االدخار يف خمتلف الدول والعوامل املؤثرة فيها وأهمية السياسات االقتصادية يف حتسني د.بربري حممد امني.أستاذ حماضر -ب- كلية العلوم اإلقتصادية والتجارية وعلوم التسيري. جامعة حسيبة بن بوعلي الشلف- berbrimoh@yahoo.fr وضعية االدخ}ار من املواضيع اليت لقيت اهتماما واسعا خالل الفرتة األخرية. هناك توجه حديث لدى االقتصاديني يف الدول النامية يتمثل يف ضرورة االعتماد بشكل أساسي على املوارد الذاتية يف عملية التنمية وذل}}ك ع}ن طريق توفري ق}ن}وات وآل}ي}ات المتصاص املدخرات احمللية وخاصة االدخار العائلي. تنمية االدخار العائلي يف اجلزائر أمر يف غاية االهمية والسبب يف ذلك يعود إىل أن هذا النوع من االدخ}}ار يشكل أهم عنصر من عناصر امجالي االدخار احمللي لذلك فإن جتسيد سياسات اقتصادية فعالة للتأثري على سلوك االدخار العائلي يف اجلزائر سوف يؤثر حتما على سلوك متغريات اقتصادية أخرى مثل االستهالك واالستثمار والتضخم ومن جهة أخرى احلكومة اجلزائرية تسعى إىل تنفيذ برامج اقتصادية طموحة حتتاج إىل مصادر وم}}وارد كبرية وميكن أن يكون االدخ}}ار العائلي 38 األكادميية للدراسات اإلجتماعية واإلنسانية. أ/ قسم العلوم اإلقتصادية و القانونية. العدد 10 -جوان. 2013 ص. -45 38

العوامل املؤثرة على االدخار العائلي يف اجلزائر منأهم مصادر متويل هذه الربامج. ومن خالل هذه الورقة البحثية حناول االجابة على االسئلة الرئيسية التالية: - ما هي املقاييس والعوامل اليت تعترب أكثر فعالية لزيادة االدخار العائلي - ما هي العوامل ال}يت تتحكم يف مستوى االدخ}}ار العائلي يف اجلزائر ولالجابة على هذه االسئلة ارتأينا أن نقسم حبثنا إىل أربعة حماور رئيسية هي: - احملور األول: االطار النظري لالدخار العائلي. - احملور الثاني: العوامل احملددة لالدخار العائلي. - احملور الثالث: تطور تعبئة االدخار العائلي يف اجلزائر. - احمل}ور ال}راب}ع: دراس}}ة قياسية حمل}}ددات االدخ}}ار العائلي يف اجلزائر خالل الفرتة ( 2011-1970 (. احملور األول: االطار النظري لالدخار العائلي يعترب االدخار العائلي مصدرا مهما من مصادر االدخار احمللي وتتضح هذه االهمية من تعدد دوافعه وكذا من وجود جهود وإمكانيات ضخمة لتعبئته يف مقابل وجود حمدودية للمصادر املالية االخرى وخاصة يف ظل تبين العديد من الدول النامية برامج تنموية اليت تتطلب حشد أموال ضخمة. - 1 مفهوم االدخار العائلي: نقصد باالدخار العائلي باملدخرات اليت يقوم بها القطاع العائلي واألسر واملؤسسات واهليئات اليت تهدف إىل الربح وختدم العائالت كاجلمعيات والنوادي واملستشفيات وك}ذل}ك اهليئات وال}س}ف}ارات االجنبية كما يتضمن أيضا املشروعات اليت ال تتخذ شكل شركات أموال مثل املشروعات ال}ف}ردي}ة وش}رك}ات التضامن )1( وينقسم االدخ}}}ار العائلي إىل قسمني رئيسيني م}دخ}رات عائلية اجبارية وتتمثل يف مدخرات االفراد لدى التأمينات االجتماعية ومصلحة املعاشات والتقاعد أما املدخرات االختيارية فتتمثل يف التغري يف ارصدة الودائع اجلارية بالبنوك وصناديق التوفري وشركات التأمني وحصيلة بيع االص}}ول املالية ( ش}ه}ادات االستثمار االسهم والسندات احلكومية وغري احلكومية( )2(. - 2 أهمية ودوافع االدخار العائلي: أ- أهمية االدخار العائلي: حيظى االدخار العائلي بأهمية كبرية واهتمام بالغ يف حياة الفرد واجملتمع الذي ميثل االدخار بالنسبة للفرد وسيلة ملواجهة أحداث املستقبل غري املتوقعة واالحتياط للطوارئ أما بالنسبة للمجتمع فإن اهمية االدخ}ار تتبلور يف الدور الذي يلعبه يف عملية النمو والتنمية الشاملة )3(. ب- دوافع االدخار العائلي: تقوم عملية االدخ}ار على دعامتني أساسيتني القدرة والرغبة فأما القدرة االدخارية فهي قدرة الفرد على ختصيص جزء من دخله من أجل املستقبل وأما الرغبة االدخارية فهي مسألة نفسية تربوية تقوى وتضعف تبعا للدوافع اليت تدعوا لالدخار ومقدار تأثر الفرد والطبقات االجتماعية بهذه الدوافع )4(. - 3 وسائل تعبئة وتوجيه االدخار العائلي: عملية تعبئة املدخرات جعل منتجا ومساهما يف التنمية االقتصادية وهذا عن طريق حتويله إىل رأمس}ال عيين س}واء القيام باستثماره يف مشروع معني أو توجيهه اىل س}وق رأس امل}}ال أو مؤسسات الوساطة املالية. أ- أجهزة التعبئة والتجميع املصرفية: البنوك التجارية: ان للبنوك التجارية امكانيات كبرية تعمل على توليد الطاقات االدخ}اري}ة وه}ذا عن طريق تعبئة ال}ف}ائ}ض ال}ن}ق}دي امل}ت}وف}ر يف اجملتمع وتسهر على عمليات التوظيف االستثماري واالئتماني اليت تقوم بها واليت تعمل على تعظيم القدرات وتعزيز القنوات االدخارية بالشكل الذي يؤدي على جلب املداخيل وزيادة الفائض املوجه من صفة ادخار إىل استثمار وكذا ترشيد القرارات التوظيفية واالستثمارية للوحدات االقتصادية )5(. بنوك االستثمار: وهي البنوك اليت تباشر عمليات تتصل بتجميع املدخرات وتنميتها واستثمارها وكذا املشاركة يف خطط التنمية االقتصادية وسياسات دع}م االقتصاد احمللي وميكن لبنوك االستثمار أن تنشئ ش}رك}ات استثمارية أو.)6( شركات تزاول النشاطات االقتصادية املختلفة ب- أجهزة التعبئة والتجميع غري املصرفية: ش}رك}ات التأمني: يعترب التأمني وسيلة ادخ}اري}ة هامة خاصة يف ال}}دول النامية حيث يتميز بصغر اقساطه نسبيا مما جيعل االفراد ذوي الدخول املنخفضة مبقدورهم االدخار للمستقبل ويتميز التأمني عن خمتلف االوع}ي}ة االدخارية االخرى يف انه يعترب وعاء ادخاري منظم يدفع يف شكل اقساط )7( مما يعطيها صفة الثبات واالستقرار. شركات االستثمار: هي شركات تستهدف أساسا استقطاب م}دخ}رات االف}}}راد وتوجيهها لتمويل املشاريع االستثمارية وت}ص}در ه}}ذه ال}ش}رك}ات أدوات ادخ}}اري}}ة يف ص}}ورة شهادات حيث يتم استخدام عوائدها يف متويل املشاريع التنموية ويف حالة حتقيق االرباح فإنه يتم توزيع هذه االخرية على اساس نسب املساهمة )8(. ص}ن}ادي}ق االس}ت}ث}م}ار: تتيح ص}ن}ادي}ق االس}ت}ث}م}ار فرصة ألصحاب الفوائض املالية الستثمار مدخراتهم يف االوراق املالية أو بعض االصول العينية خاصة االفراد الذين ميلكون القدرة على استثمارها بأنفسهم ومتتاز هذه الصناديق بالنمو العالي من خالل حتقيق أرباح رأمسالية عالية )9(. السوق املالية: تؤثر سوق االوراق املالية على امليل لالدخار م}}ن خ}ل}الل م}}ا ت}}وف}}ره م}}ن جم}م}وع}ة ك}}ب}}رية م}}ن اخل}}ي}}ارات ألصحاب املدخرات لتوليد أصول مالية أكرب واحملافظة على تفضيالتها كما توفر السوق أصوال تعترب أكثر جاذبية من نواحي السيولة والعائد واملخاطرة )10( ومن ثم فهي تشجع ال}وح}دات ذات الفائض لتقليل االنفاق االستهالكي لصاحل االدخار. صناديق توفري ال}ربي}د: يعترب صندوق توفري الربيد من أق}}دم االوع}ي}ة االدخ}}اري}}ة ال}}يت تعمل على جتميع املدخرات ال}ف}ردي}ة وك}}ذا تشجيع حم}}دودي ال}دخ}ل على االدخ}}}ار مبا يؤدي إىل تنمية مدخرات القطاع العائلي )11( ومبا يكفل زيادة 39 األكادميية للدراسات اإلجتماعية واإلنسانية. أ/ قسم العلوم اإلقتصادية و القانونية. العدد 10 -جوان. 2013 ص. 45-38

قدرة الدولة على استثمار هذه املدخرات يف املشاريع العامة ويعد صندوق توفري الربيد من أهم أوعية جتميع املدخرات االختيارية للقطاع العائلي خاصة تللك املدخرات الصغرية اليت الجتد هلا سبيال مباشرا لالستثمار فتتجه بسهولة حنو االنفاق االستهالكي. ت- االدخار العائلي يف اجملاالت اخلاصة: يعترب الوعاء العقادي من اهم االوعية االدخ}اري}ة اخلاصة بالفرد وكذلك يوجد وعاء آخر لالدخار العائلي وهو التحسينات الزراعية متوسطة وطويلة االج}ل يف االراض}}ي الزراعية من قبل العائالت اليت تعمل يف الزراعة والوعاء اآلخر الذي تلجأ إليه العائالت هو االكتناز يف شكل نقد خم}زن يف امل}ن}ازل أو ش}راء جموهرات وذهب واحجار كرمية والتحقق النادرة واملقتنيات التارخيية. احملور الثاني: العوامل احملددة لالدخار العائلي. التعرف على سلوك االف}راد واجتاهاتهم والدوافع اليت حتكم قراراتهم االدخارية أمر يهم متخذي القرارات االقتصادية فعل الرغم من وجود عوامل اقتصادية تؤثر على قرار الفرد االدخ}}}اري إال أن هناك ع}وام}ل أخ}}رى ذات أهمية يف حتديد مستوى االدخار كالعوامل االجتماعية وغريها من العوامل. - 1 الدخل: إن االف}}راد يف أي جمتمع من اجملتمعات يوزعون دخوهلم بني االنفاق االستهالكي واالدخ}}ار فعندما يستلم االفراد دخوهلم نتيجة اشرتاكهم يف العملية االنتاجية أو أي مصدر آخر فإنهم ينفقون جزءا كبريا من دخوهلم للحصول على السلع واخل}دم}ات وي}دخ}رون الباقي كما اثبتت نتائج كبرية من الدراسات املتعلقة باالدخار واالستهالك يف معظم ال}}دول النامية واملتقدمة وال}يت استخدمت قياسات خمتلفة للدخل أن املعنوية االحصائية والتأثري االقتصادي للدخل ال}دائ}م وال}دخ}ل االنتقالي منخفضة إذا ما قورنت باملعنوية االحصائية والتأثري االقتصادي للدخل الوطين اجلاري والدخل املتاح اجلاري يف التأثري على سلوك االدخار )12(. - 2 سعر الفائدة: ان تأثري سعر الفائدة على االدخار والعالقة بينهما يثري ج}}دال كبريين منذ ف}رتة طويلة إال أن}ه ميكن القول أن املدخرين قد تكون لديهم تفضيالت قوية اقتصاديا حبيث تفضي إىل أن رفع سعر الفائدة قد يؤثر على االدخار يف اجتاهات متعارضة )13( لكن أغلب الباحثون توصلوا إىل وجود أثر موجب للفائدة على االدخار خاصة يف الدول املتقدمة إن ك}ان ه}ذا األث}ر حم}}دودا أم}ا يف ال}}دول النامية فليس هناك اتفاق على اجتاه عام ألثر الفائدة على االدخار )14( وان هناك رأي لدى اغلب الباحثني ان دور الفائدة يقتصر على حتديد طبيعة االوعية االدخارية اليت يتدفق فيها االدخار أكثر من حتديده للميول االدخارية لألفراد. - 3 التضخم: أعترب االقتصاديون التضخم من العوامل املؤثرة على االدخار واالستهالك بأنواعهما والسبب يف ذلك يعود إىل أن االرتفاع يف املستوى العام لالسعار يؤثر بشكل ملحوظ على القوة الشرائية للدخول ومن ثم ينعكس تأثريها سلبا على االستهالك واالدخار وهذا من خالل تأثريه على قدرة القطاع د.بربري حممد امني العائلي على االدخ}}ار )15( فالتغري احلقيقي ال}ذي يطرأ على مستوى الدخول احلقيقية للعائالت ذات الدخل احملدود يقلل بالتأكيد من قدرتها على تكوين مدخرات مما يؤدي إىل ارتفاع امليل املتوسط لالستهالك هذه العائالت ويف املقابل سينخفض ميلها املتوسط لالدخار وإذا كان االرتفاع الذي سيحدث يف املستوى العام لالسعار يف نفقة املعيشة على وج}ه التحديد جاحما ومتواصال فإنه من املتوقع أن يؤدي إىل القضاء كليا على الفائض الذي كان يدخره هذا القطاع. - 4 الثروة: يقصد بالثروة االص}ول العينية واملالية باالضافة إىل العنصر البشري كجزء من الثروة حسب تعريف فريدمان وقد أشار إىل أهمية هذا املتغري يف التأثري على سلوك متغريات اقتصادية مثل الطلب على النقود وعرض النقود واالستهالك واالدخار. حيث هذه االصول بأنواعها تولد دخوال وهذا الدخول تؤثر على االدخار واالستهالك. - 5 الوضع املالي: يتفق معظم االقتصاديون على ان تطور النظام املالي يعترب شرطا مهما يف دفع عجلة التنمية االقتصادية حيث انه من أهم نتائج تطور النظام املالي عمله على زيادة معدالت االدخ}ارات العائلية وخلق قناة مناسبة لتدفق هذه االدخارات باجتاه االستثمارات )16( أكد كثري من االقتصاديني أن الدول اليت متتلك نظاما ماليا متطور أو أن نظامها املالي مير مبراحل متقدمة من التطور تكون فيها معدالت االدخار بالنسبة للناتج احمللي مرتفعة باالضافة إىل أن منو االدخار فيها متسارعا. احملور الثالث: تطور تعبئة االدخار العائلي يف اجلزائر يعترب االدخ}}ار العائلي أح}د املصادر املهمة ال}يت تعتمد عليها اجل}}زائ}}ر يف مت}وي}ل االس}ت}ث}م}ارات احمل}ل}ي}ة وت}ت}ع}دد االوعية االدخارية يف االقتصاد اجلزائري حيث يعترب الصندوق الوطين للتوفري واالحتياط من اهم االوعية اذ يساهم يف هذه العملية بنسبة تقارب 20 %معتمدا يف ذلك على عدة منتجات تسهل عملية التعبئة وتتيح مزايا ملستعمليها كما تساهم يف عملية التعبئة أوعية ادخارية أخرى كاألوعية التأمينية وصندوق توفري الربيد وكل منها يعتمد على منتجات تزيد من دور هذه االوعية يف تنمية مدخرات القطاع العائلي يف اجلزائر. - 1 االوعية االدخارية املصرفية: يقوم النظام املصريف يف اجلزائر بدور هام يف تعبئة املدخرات املتاحة يف السوق االدخارية حيث يعد هذا النظام الوعاء االدخاري االكثر شيوعا داخل االقتصاد الوطين )17( ومسؤوليته تكمن يف تعبئة املوارد املالية املتاحة يف االقتصاد واع}ادة توزيعها وفقا للسياسة االئتمانية واالعراف املصرفية وفقا للحاجات االقتصادية ويعتمد النظام املصريف اجلزائري يف تعبئة املدخرات العائلية على ما يسمى بالوديعة املصرفية حيث تعد ه}}ذه االخ}ي}رية الشكل االدخ}}}اري الوحيد يف معامالتها وحبكم هيمنة البنوك العمومية على السوق املصرفية فإن اجلزء االكرب من مدخرات االفراد يرتكز لدى هذه البنوك )وخاصة الصندوق الوطين للتوفري واالحتياط( ه}ذا مع مساهمة ضئيلة ج}دا من ط}رف البنوك اخلاصة يف عملية تعبئة هذا النوع من املدخرات. ويعترب الصندوق الوطين للتوفري واالحتياط بنكا رائدا يف جمال 40 األكادميية للدراسات اإلجتماعية واإلنسانية. أ/ قسم العلوم اإلقتصادية و القانونية. العدد 10 -جوان. 2013 ص. -45 38

العوامل املؤثرة على االدخار العائلي يف اجلزائر مجع املدخرات العائلية وتقديم القروض لالقتصاد الوطين يف جمال السكن واالستهالك حيث جتاوز عدد املدخرين لديه 6.9 مليون زبون اذ انه يساهم يف تعبئة أكثر من % 20 من جمموع املدخرات العائلية اليت جيمعها النظام املصريف اجلزائري )18(. - 2 االوعية االدخارية التأمينية: تتميز تأمينات االشخاص بصغر أقساطها نسبيا وعليه تعترب وسيلة ادخ}اري}ة مهمة خصوصا يف الدول النامية مما جيعل ذوي الدخول الضئيلة مبقدورهم االدخ}}ار للمستقبل وم}ا مييز التأمني أن}ه ادخار منظم المتتد إليه يد املدخر وبشكل عام فإن قطاع التأمني بشقيه التجاري واالجتماعي يعترب أداة مهمة ومتميزة من أدوات جتميع املدخرات العائلية ومن ثم ميكن االستثمار فيه )19(. - 3 االوعية االدخارية لدى صندوق توفري الربيد: تعذر على البنوك التجارية انشاء فروع هلا يف القرى االمر الذي أدى إىل انشاء مكاتب الربيد يف مجيع القرى بل ويف وسط الوحدات السكنية ومنه تشجيع هيئة الربيد على ابتكار وظيفة جديدة وه}}ي صناديق توفري ال}ربي}د لتمارس دورا رئيسا يف تعبئة املدخرات للقطاع العائلي خاصة تلك املدخرات الصغرية اليت ال جتد هلا سبيال مباشرا لالستثمار فتتجه بسهولة حنو االنفاق االستهالكي وه}}ذا حبكم االنتشار ال}واس}ع وسهولة تقديم خدمة التوفري للمودع اذ بلغ عدد مكاتب الربيد 3665 مكتب على املستوى الوطين تستقبل سنويا ما يزيد عن 4.84 مليون عملية ادخار. احملور الرابع: دراسة حتليلية وقياسية حملددات االدخار العائلي يف اجلزائر خالل الفرتة ( 2011-1970 (. لتحديد العوامل اليت تتحكم يف االدخار العائلي استعملنا دراسة قياسية خ}}الل ال}ف}رتة 2011-1970 وه}}ذا م}ن خ}}الل تقدير النموذج القياسي الدخ}}ار القطاع العائلي واإلط}}ار املنهجي الذي سوف نعتمد عليه هو حتديد وتوصيف النموذج القياسي مع حتديد الطريقة القياسية املستخدمة بغية التوصل إىل حتديد طبيعة العالقة بني املتغريات والتعرف على االهمية االقتصادية هلا يلي ذلك اختبار استقرارية متغريات النموذج ومن ثم تقدير النموذج وحتليل احصائي واقتصادي للنتائج املتوصل هلا. - 1 حتديد املتغريات املفسرة لالدخار العائلي: ب}}ن}}اءا على النظرية االقتصادية سوف نقوم حبصر بعض املتغريات اليت تعترب أهم العوامل املؤثرة على ادخار القطاع العائلي يف اجلزائر وعليه سيكون النموذج الذي نرجوا من وراءه تقدير املتغريات االقتصادية وغ}ري االقتصادية ال}يت تتحكم يف واق}}ع االدخ}}ار العائلي يف اجلزائر يتشكل من املتغريات التالية: - سعر الفائدة احلقيقي IR - منو امجالي الناتج احمللي CPIB - نسبة االعالة العمرية PROV - عمق النظام املالي PSF - الدخل العائلي املتاح احلقيقي RFDR - ε متغري عشوائي - امجالي تكوين راس املال الثابت للقطاع اخلاص FCTP - نصيب الفرد من امجالي الدخل الزطين PTRN تعترب املعايري املستخدمة من النظرية االقتصادية أوىل املعايري ال}}يت جي}ب ان تعتمد لتقييم النتائج فالتقييم االقتصادي يستند على ما يسمى بالفرضيات االقتصادية املسبقة وتقوم هذه الفرضيات على أرضية النظرية االقتصادية هذه االخرية مت}دن}ا ب}امل}ب}ادئ االس}اس}ي}ة ال}}يت ميكن على أساسها توصيف الظواهر االقتصادية من حيث أه}م املتغريات االساسية اليت ميكن على أساسها توصيف الظواهر االقتصادية وبالتالي املتغريات الداخلة فيها واجت}}اه تأثري كل من ه}ذه املتغريات على الظاهرة املعنية ويقيم على أساس هذه الفرضيات حجم واشارة القيم التقديرية للمعامل موضوع البحث وترتكز اشارة معامل منوذجنا على أساس ما تنص عليه النظرية االقتصادية بالشكل التالي: - اش}ارة املعلمة تكون سالبة حبكم أنها متثل حجم االدخار العائلي عندما تنعدم كل املتغريات املعتمدة يف النموذج. - اش}ارة معامل التضخم اجل}اري سالبة نتيجة وج}ود عالقة عكسية بني التضخم واالدخار العائلي وهذا راجع إىل مساهمة ارتفاع املستوى العام لالسعار إىل اخنفاض القدرة الشرائية وب}ال}ت}ال}ي ارت}}ف}}اع ق}س}ط امل}خ}ص}ص ل}الس}ت}ه}الك م}}ن الدخل واخنفاض اجلزء املخصص لالدخار. - اشارة معامل معدل الفائدة موجبة وهذا نظرا لوجود عالقة طردية بني معدل الفائدة واالدخار العائلي. - اشارة معامل امجالي تكوين رأس املال الثابت للقطاع اخلاص تكون سالبة وهذا راجع لوجود عالقة عكسية بني هذا املتغري واملتغري التابع ( االدخ}}ار العائلي ) حبيث ي}ؤدي توجه القطاع اخل}اص إىل تكوين رأس م}ال ثابت جديد إىل تقلص اجلزء املربمج ادخاره ( والقطاع العائلي هو فرع من القطاع اخلاص (. - اشارة معامل امجالي الناتج احمللي تكون موجبة نتيجة وجود عالقة طردية بني هذا االخري واالدخار العائلي. - اشارة معلمة معدل االعالة ( الفئة العمرية االقل من 16 سنة وأك}رب من 65 سنة ) سالبة بسبب األث}ر العكسي بني معدل االعالة واالدخار العائلي. - اشارة معلمة العمق املالي موجبة نظرا لوجود عالقة طردية بني العمق املالي واالدخار العائلي. - اشارة معلمة نصيب الفرد من الدخل الوطين موجبة وهذا نظرا لوجود عالقة طردية بني هذا املتغري املستقل واالدخار العائلي. - اش}}ارة معلمة الدخل العائلي املتاح احلقيقي موجبة وهذا لوجود عالقة طردية مع االدخار العائلي. لكن قبل تقدير هذا النموذج البد من ضمان اسقرارية السالسل الزمنية ملتغريات النموذج: sfr=f(inf,ir,fcip,cpob,prov,psf,ptrn, rfdr) sfr= a 0 + a 1 inf+ a 2 ir+ a 3 fctp+ a 4 cpib+ a 5 prov + a 6 psf+ a 7 ptrn+ a 8 rfdr +ε حيث ان: - االدخار العائلي احلقيقي - SFR التضخم INF 41 األكادميية للدراسات اإلجتماعية واإلنسانية. أ/ قسم العلوم اإلقتصادية و القانونية. العدد 10 -جوان. 2013 ص. 45-38

- 2 دراسة استقرارية السالسل الزمنية للنموذج: تكون السلسلة مستقرة إذا تذبذبت حول وسط حسابي ثابت مع تباين ليس له عالقة بالزمن )20( والختبار استقرارية السالسل الزمنية حمل الدراسة نعتمد على اختبار ديكي فولر املطور نوع النموذج اختبار للسلسلة املفرقة من الدرجة األوىل )RFSD ( اختبار للسلسلة املفرقة من الدرجة األوىل )DINF ( اختبار للسلسلة األصلية ( IR ) اختبار للسلسلة املفرقة من الدرجة األوىل )DFCTP ( اختبار للسلسلة األصلية )CPIB( اختبار للسلسلة األصلية )PSF( اختبار للسلسلة األصلية )PTRN( اختبارللسلسلة املفرقة من الدرجة األوىل ( )DRFDR اختبارللسلسلة املفرقة من الدرجة الثانية ( )DDPROV النموذج الثالث t ǿj -6.06 )االجتاه غ م( النموذج الثاني t ǿj Dicky-Fuller Augmente Test () ميكن اختصار نتائج هذا االختبار يف اجلدول التالي: اجلدول رقم : 01 نتائج اختبار على السلسلة م}ن خ}}الل اجل}}}دول ن}الح}ظ ان}}ه عند ال}ف}رق األول لكل من ال}س}ل}س}ة PSF, FCIP, INF, sfr, RFDR اإلحصائية τ ǿ1 تصبح اكرب )ب املطلقة( من اإلحصائية احملسوبة τ tabulé يف النماذج الثالثة عند مستوى معنوية اجملدولة ) H 0 أي :Ø 1 )H 0 أو =1( ومنه نرفض الفرضية 0( :λ= عدم وجود جذر وح}دوي يف السلسلة وكذلك عدم معنوية الثابت و معامل االجتاه ومنه فان السالسل السابقة مستقرة من الدرجة االوىل و من نوع DS بدون مشتق dérivé(.)sant السلسلة PROV مستقرة من الدرجة الثانية ام}ا السلسلة السالسل املستقرة -5.82 )االجتاه غ م( د.بربري حممد امني PTRN فهي غري مستقرة وهي من نوع TS أما باقي السالسل مستقرة يف املستوى. اجلدول رقم 02: ملخص حول استقرارية السالسل الزمنية - 3 إختبار التكامل املتزامن: إن دراسة العالقة بني املتغريات يف املدى الطويل تضعنا أمام مشكلة تتمثل يف أن معظم السالسل الزمنية تكون غري مستقرة ويف حالة غياب النموذج االول t ǿj -5.24 )الثابت غ م( -2.66-5.84 )الثابت غ م( -1.95-1.95 5.91- -4.25 0.06-1.67-0.07 2.15-3.23-2.88-2.94-4.81-5.61-8.25-2.00-2.30-4.48-1.66-3.55-3.54-3.53-5.01-3.61-8.65-1.99-3.85-4.67-1.93-1.95-1.69 السالسل من نوع DS sans dèrivè I(1) - RFDR - Psf - Inf - Porv (I(2)) السالسل من نوع DS acec dèrivè I)1( - Fctp - Sfr - Cpib - Ir السالسل من نوع TS صفة االستقرار فإن االحندار الذي حنصل عليه بني متغريات السالسل الزمنية يكون غالبا احن}}دارا زائفا )العالقة بني املتغريات تكون عالقة ارتباط الذي يعين التقارب ب}}ني م}}س}}ارات ال}س}الس}ل ال}زم}ن}ي}ة- وليس عالقة سببية( وه}ذا ما بينته دراس}}ة كل من Newbold.P«وGranger.C.W.J «سنة )1974( )21( األمر الذي يشكل إزعاجا إذا كان اهتمامنا حمصورا بالعالقة يف املدى الطويل يف ه}}ذه احل}ال}ة يستعمل اختبار التكامل املتزامن test( )Cointégration الذي أدخل من طرف»Granger.C.W.J«سنة )1981( )22( والذي يسمح بدراسة العالقة يف املدى الطويل بني السالسل الزمنية غري املستقرة و املتكاملة من نفس الدرجة كما يسمح بالتغلب على مشكلة االحندار الزائف الذي ميكن أن يظهر بني السالسل الزمنية غري املستقرة. - اختبار :Johansen مبا أن املتغريات Sfr Psf RFDR inf Fctp متكاملة من نفس ال}درج}ة )1) I أي أن ه}ذه املتغريات تنموا بنفس وت}}رية االجت}}اه على امل}}دى الطويل وبالتالي إمكانية وجود تكامل متزامن بني هذه املتغريات املستقرة من نفس الدرجة اليت نستطيع تأكيدها باستعمال اختبار التكامل املتزامن ل Hypothesized Trace 0.05 No. of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.** None * 0.631325 94.26279 69.81889 0.0002 At most 1 * 0.476870 54.34925 47.85613 0.0109 At most 2 0.424210 28.43222 29.79707 0.0912 At most 3 0.142374 6.351694 15.49471 0.6540 At most 4 0.005191 0.208197 3.841466 0.6482 Trace test indicates 1 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level - Ptrn 42 األكادميية للدراسات اإلجتماعية واإلنسانية. أ/ قسم العلوم اإلقتصادية و القانونية. العدد 10 -جوان. 2013 ص. -45 38

العوامل املؤثرة على االدخار العائلي يف اجلزائر Johansen ال}ذي تظهر نتائجه على حنو ما يوضحه الشكل واجلدول التالني: الشكل رقم 01: تطور املتغريات عرب الزمن اجلدول رقم : 03 اختبار التكامل املتزامن ل Johansen λ trace أصغر من اجل}}دول أع}اله يتضح أن من القيم عند مستوى معنوية 5 H 0 % وبالتالي نقبل الفرضية العدمية أي وجود عالقة للتكامل املتزامن من جهة اخ}رى ف}ان ع}دد متجهات التكامل املتزامن هو: 1 عند مستوى معنوية وهذا يعين أن متغرية االدخ}ار العائلي متكامل تكامال متزامنا مع بعض املتغريات املفسرة أي وجود توليفة خطية ساكنة بني االدخ}ار العائلي وبعض حمدداته املتكاملة من نفس الدرجة مما يدل على وجود عالقة توازنية طويلة األج}ل بني املتغريات أي أنهما ال يبتعدان كثريا عن بعضها البعض يف املدى الطويل حبيث تظهر سلوكا متشابها وللتاكيد على ذلك ميكن استعمال اختبار.Granger-Engel - اختبار :Granger-Engel اقرتح كل من»Granger.C.W.J«و«Engle.R.F «سنة )1987( طريقة الختبار عالقة التكامل املتزامن على مرحلتني تقوم املرحلة األوىل على تقدير عالقة االحندار التالية باستخدام طريقة املربعات الصغرى: sfr= a 0 + a 1 inf+ a 2 fctp+ a 3 psf+ a 4 rfdr+ε...(*) يف حني تقوم املرحلة الثانية على اختبار استقرارية حد اخلطأ ملعادلة االحندار السابقة.فإذا كانت هذه األخرية مستقرة عند االدخار العائلي ترتبط معه بعالقة طردية أما اختبار معنوية املعلمات املقدرة فسيؤدي إىل قبول معنوية معامالت كل من : الثابت.FCTP RFDR PSF يف حني تظهر سلسلة حد اخلطأ النموذج 1 نوع النموذج النموذج 2 النموذج 3 3.61- -2.94-2.97-3.55 العشوائي لعالقة االحندار املقدرة مستقرة عند املستوى حسب ما يظهره اجلدول التالي مما يدل على وجود عالقة يف املدى الطويل ما بني االدخار العائلي و بقية املتغريات املفسرة له. έ t اجلدول رقم 05: اختبار الستقرارية السلسلة تظهر سلسلة حد اخلطأ العشوائي لعالقة االحن}}دار املقدرة مستقرة عند املستوى حسب ما يظهره اجل}}دول السابق مما يؤكد على وجود عالقة تكامل متزامن يف املدى الطويل ما بني االدخار العائلي و بقية املتغريات املفسرة له. - تقدير منوذج لتصحيح األخطاء: من خالل النتائج أع}اله ميكننا تقدير العالقة احلقيقية بني السالسل الزمنية اليت تربط ما بينها عالقة تكامل متزامن من خالل متثيلها بنموذج لتصحيح األخطاء يف حالتنا هذه سيأخذ هذا النموذج الصيغة التالية: اختبار ( سلسلة ) έ t املستوى. )0) I فهذا يعين وجود عالقة تكامل متزامن ما بني املتغريين )23(. - املرحلة االوىل: نتائج تقدير املعادلة )*( يف األجل الطويل هي: اجلدول رقم 04: اختبار التكامل املتزامن ل Engle و Granger انطالقا من اجلدول أعاله يتضح بأن املتغريات املفسرة حلجم ΔSFRt = β.e t-1 + Σδ tt.δx tt +Σγ tt.y tt +ε t Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. PSF 100921.2 28366.71 3.557733 0.0010 RFDR 0.146771 0.058308 2.517166 0.0163 INF 252.1960 449.6494 0.560873 0.5783 FCTP 1.09E-07 2.78E-08 3.923065 0.0004 C -75786.61 18115.52-4.183518 0.0002 R-squared 0.938428 Mean dependent var 70728.06 Adjusted R-squared 0.931772 S.D. dependent var 71609.88 S.E. of regression 18704.91 Akaike info criterion 22.62230 Sum squared resid 1.29E+10 Schwarz criterion 22.82917 Log likelihood -470.0684 Hannan-Quinn criter. 22.69813 F-statistic 140.9807 Durbin-Watson stat 0.702084 Prob(F-statistic) 0.000000 1-t e من تقدير النموذج السابق حيث مت اسخراج كما يظهر يف اجل}}دول املوالي وذل}ك بعد تأخريها بفرتة واحدة والذي يشري ضمنيا إىل سرعة التكيف م}ن األج}}ل القصري إىل األج}}ل الطويل speed of adjustment أي يشري اىل»مقدار التغري يف املتغري التابع نتيجة الحنراف قيمة املتغري املستقل يف األجل القصري عن قيمته التوازنية يف األجل الطويل مبقدار وحدة واحدة.«أما X :متثل املتغريات املفسرة. قبل اعتماد هذا النموذج الستخدامه يف تقدير اآلثار ينبغي التأكد من جودة أداء هذا النموذج ويتم ذلك بإجراء االختبارات التشخيصية التالية: - اختبار جتانس تباين اخلطأ ( ARCH (. - اختبار التوزيع الطبيعي للبواقي: اختبار 'جاك- بريا' «.»Jarque-Bera - اختبار مدى مالئمة حتديد أو تصميم النموذج املقدر من حيث الشكل الدالي هلذا النموذج [ Ramsey (RESET) (Regression error specication test ) ]. - اختبار االستقرار اهليكلي للنموذج على طول الفرتة. 43 األكادميية للدراسات اإلجتماعية واإلنسانية. أ/ قسم العلوم اإلقتصادية و القانونية. العدد 10 -جوان. 2013 ص. 45-38

د.بربري حممد امني بثبات تباين حد اخلطأ العشوائي يف النموذج املقدر Homoscedasticity - يشري إحصاء اختبار JB إلي عدم رفض الفرضية القائلة بأن األخطاء العشوائية موزعة توزيع ا طبيعي ا يف النموذج حمل التقدير. - يشري إحصاء اختبار RESET إل}ي صحة الشكل Prob. **0.0449 **0.0486 **0.0420 0.5809 **0.0346 0.9488 *0.0077 **0.0264 0.2511 R-squared Durbin- Watson stat JB t-statistic -2.090216 2.050414-2.118371-0.557808-2.206674-0.064723 2.841780 2.327391 1.168802 0.691349 1.755666 Std. Error 0.130782 314.3857 4.04E-08 335.9064 76.66192 35177.03 0.915864 0.095052 378.6937 Log likelihood ARCH Coefficient -0.273362 644.6210-8.56E-08-187.3714-169.1679-2276.754 2.602682 0.221223 442.6178-433.2360 Variable ECT IR D(FCTP) CPIB PROV D(PSF) PTRN D(RFDR) D(INF) RESET χ 2 = 0.06 (0.96) F = 0,34 (0.56) F = 0.001 (0.99) إن نتائج تقدير ECM كانت كما يلي: اجل}}}دول رق}}م : 06 نتائج تقدير من}}وذج تصحيح اخل}ط}أ ( )d(sfr هو املتغري التابع ) مبا أن املتغرية )ECT) e معنوية إحصائيا كما أنها سالبة t-1 هذا يؤكد على وجود عالقة تكامل متزامن بني املتغريات و على امكانية استعمال منوذج ECM يف التقدير. الصيغة القياسية للنموذج هي: األكادميية للدراسات اإلجتماعية واإلنسانية. أ/ قسم العلوم اإلقتصادية و القانونية. العدد 10 -جوان. 2013 ص. -45 38 44 مالحظات 10% * Significant at 1%, ** Significant at 5%, *** Significant at + األرقام بني األقواس متثل قيم االحتمال )p-value(. d(sfr) = -0,27. e t-1 + 0,22. d(rfdr) - 8,56.10-8. d(fctp) + 2,6. ptrn - 169,16. prov + 644. 62. ir من خالل اجلدول أعاله يتضح بأن قيمة معامل التحديد قد بلغت 0.69 وهو ما يدل على جودة توفيق النموذج و مقدرته على تفسري التغريات اليت حتدث يف حجم االدخار العائلي حيث أن التغريات يف املتغريات املستقلة تفسر لنا ما يربو عن % 69 من التقلبات يف حجم االدخار العائلي. كما أن إحصائية Durbin- Watson ال توحي إىل وجود ارتباط ذاتي ما بني األخطاء. ويف هذا الصدد نالحظ أن معلمة حد تصحيح اخلطأ ECT جاءت معنوية عند مستوى الداللة و ذات إشارة سالبة )0,27 -( تدل على أن سلوك االدخار العائلي قد يستغرق عند حدوث أي صدمة حوالي) فرتتني و نصف( حتى يصل لوضع ال}ت}وازن طويل األج}}ل أم}ا إذا حتدثنا بلغة سرعة التعديل فنقول بأنه يتم يف كل فرتة )سنة( تعديل ما يربو عن % 27 من إختالالت توازن االدخار العائلي يف املدى الطويل و هذا ما يدعم فرضية التكامل املتزامن. ويتضح من هذا اجلدول كذلك ما يلي: - يشري إحصاء ARCH إلي عدم رفض فرضية العدم القائلة الدالي املستخدم يف النموذج املستخدم. - اختبار االستقرار اهليكلي للنموذج على طول الفرتة: ويتضح م}ن الشكل رق}}م 02 أن امل}ع}ام}الت امل}}ق}}درة للنموذج مستقرة هيكلي ا عرب الفرتة حمل الدراسة حيث وقع الشكل البياني إلحصاء االختبارين املذكورين هل}ذا النموذج داخل احلدود عند مستوي معنوية %. 5 - التحليل االقتصادي للنتائج: نستنتج من النموذج املقدر أن العوامل اليت تؤثر على التغريات احلاصلة يف االدخار العائلي يف اجلزائر إىل كل من الدخل العائلي نصيب الفرد من الدخل االعالة العمرية يف اجملتمع امجالي تكوين رأس املال الثابت للقطاع اخل}اص معدل الفائدة االمس}ي حبيث لكل من هذه احملددات تأثريها اخلاص على االدخار العائلي. - نالحظ من خالل النموذج املقدر أن الدخل العائلي له عالقة تأثري طردية على االدخ}ار العائلي يف اجلزائر وهذا موافق ملا تنص عليه النظرية االقتصادية حبيث أن التغري احلاصل يف الدخل العائلي بوحدة واحدة حيدث تغري ب 0.22 وحدة يف االدخار العائلي. - كما ن}الح}ظ م}}ن جهة أخ}}}رى أن}}ه ي}وج}د ع}الق}ة ارتباط

العوامل املؤثرة على االدخار العائلي يف اجلزائر عكسية ما بني امجالي تكوين رأس املال الثابت للقطاع اخلاص واالدخار العائلي يف اجلزائر وهذا موافق ملا تنص عليه النظرية االقتصادية حبيث اذا سجل امجالي تكوين راس الثابت للقطاع اخلاص ارتفاعا بوحدة واحدة حيدث هذا اخنفاضا يف االدخار العائلي ب - 8 8,56.10 وحدة. - نالحظ من النموذج املقدر أن نصيب الفرد من امجالي الدخل الوطين له عالقة ارتباط طردية مع االدخار العائلي يف اجلزائر وهذا موافق ملا تنص عليه النظرية االقتصادية حبيث يبني لنا النموذج أنه اذا تغري نصيب الفرد بوحدة واحدة يتسبب هذا يف تغري االدخار العائلي ب 2.6 وحدة يف نفس االجتاه. - نالحظ وج}ود عالقة ارتباط عكسية ما بني معدل االعالة واالدخار العائلي وهذا موافق ملا تنص عليه النظرية االقتصادية حيث اذا سجلت نسبة االعالة ارتفاع بوحدة واحدة حيدث هذا اخنفاض يف االدخار العائلي ب 169.16 وحدة. - كما نالحظ وج}}ود عالقة ارت}ب}اط ط}ردي}ة م}ا ب}ني معدل الفائدة واالدخ}ار العائلي اجلزائري وهو موافق ملا تنص عليه النظرية االقتصادية حبيث اذا ارتفعت معدالت الفائدة بوحدة واحدة يساهم هذا يف ارتفاع االدخار العائلي ب 644.62 وحدة. خامتة عامة: اهتمت هذه الورقة البحثية بدراسة وحتليل سلوك االدخار العائلي يف اجلزائر مع حتديد العوامل اليت تتحكم يف وضعيته وذلك خالل الفرتة من 2011-1970 ومن أجل حتقيق ذلك فإنه مت حتديد وتقدير من}وذج واظهرت نتائج النموذج املقدر يف هذه الدراسة أن املتغريات التفسريية وامل}ؤث}رة يف االدخ}}ار العائلي يف اجلزائر هي: العائلي نصيب الفرد من الدخل االعالة العمرية يف اجملتمع امجالي تكوين رأس امل}ال الثابت للقطاع اخل}}اص معدل الفائدة االمسي حيث تطابقت اش}}ارات املعامالت املقدرة هلذه املتغريات التفسريية مع فرضيات النظريات االقتصادية املتعلقة باالدخار وباالضافة إىل ذلك وجدت ذات معنوية احصائية مرتفعة يف التفسري وان معامل االرتباط مرتفع وذو معنوية احصائية مرتفعة باالضافة إىل ذلك اختبار )Durbin-Watson( الذي يشري إىل عدم وجود ارتباط ذات}}ي بني االخ}ط}اء العشوائية كما أن اخلطأ املعياري لالحندار منخفض م}ع وج}}ود عالقة تكامل متزامن يف امل}}دى الطويل ما بني االدخ}ار العائلي و بقية املتغريات املفسرة له كما تأكدنا أن املعامالت املقدرة للنموذج مستقرة هيكلي ا عرب الفرتة حمل الدراسة. وهذا يدل بشكل عام على أن القدرة التفسريية للنموذج جيدة كما يتضح أن معلمة حد تصحيح اخلطأ جاءت معنوية وتبني ان سلوك االدخار العائلي يف اجلزائر قد يستغرق عند حدوث أي صدمة حوالي فرتتني ونصف حتى يصل لوضع التوازن طويل االجل. اهلوامش: )1( حممود ال}}وادي وآخ}}رون «االس}اس يف علم االقتصاد» دار اليازوري االردن الطبعة األوىل 2007 ص: 266. )2( أمينة عز الدين «بعض وسائل تعبئة االدخار العائلي يف مصر جتارب بعض ال}}دول النامية» سلسلة أوراق حبثية العدد 2 كلية االقتصاد والعلوم السياسية القاهرة 1999 ص: 03. ) 3 (عبد اهلل ناصر العريفي «حمددات االدخار احمللي يف اململكة العربية السعودية» رسالة ماجستري جامعة امللك السعودية 2006 ص: 21. )4( حسني عمر «املدخل إىل دراسة علم االقتصاد» دار الكتاب احلديث الكويت 1988 ص: 110. )5( حممود السجاعي «حنو اطار مقرتح للتقرير عن االداء االجتماعي للبنوك التجاري» ورقة حبثية مقدمة للمؤمتر العلمي السنوي السادس بعنوان: «مؤمتر املدخرات يف مصر مصادرها قنوات تعبئتها اجتاهات ختصيصها» كلية التجارة جامعة املنصورة القاهرة 1989 ص: 158. )6( زيدان حممد «دور التسويق يف القطاع املصريف- دراسة حالة BADR «أطروحة دكتوراه يف العلوم االقتصادية اجلزائر 2005 ص: 11. )7( عثمان بابكر «التطبيقات االقتصادية االسالمية املعاصرة» املعهد االسالمي للبحوث والتدريب اململكة العربية السهودية اجل}زء الثاني الطبعة االوىل 2005 ص: 478. )8( سهري حممد السيد حسن «تقييم جتربة البنوك االسالمية» ورقة حبثية مقدمة للمؤمتر العلمي السنوي السادس بعنوان: «مؤمتر املدخرات يف مصر مصادرها قنوات تعبئتها اجتاهات ختصيصها» كلية التجارة جامعة املنصورة القاهرة 1989 ص: 120. )9( مصطفى ابراهيم حممد مصطفى «تقييم ظاهرة حت}ول البنوك التقليدية للمصرفية االسالمية دراس}}ة تطبيقية عن بعض البنوك السعودية» رسالة ماجستري اجلامعة االمركية املفتوحة القاهرة 2006 ص: 35. )10( عمر صقر «العوملة وقضايا اقتصادية معاصرة» ال}دار اجلامعية االسكندرية 2003 ص: 121. )11( أمرية تهامي حممد الطيب «دور االوعية االدخارية يف تنمية االدخار العائلي يف مصر» رسالة ماجستري قسم االقتصاد كلية التجارة جامعة الزقازيق مصر 2008 ص: 119. )12( خالد عبد الرمحان البسام «منوذج لالدخار العائلي يف اململكة العربية السعودية دراسة قياسية للفرتة 2002-1980» جملة جامعة امللك عبد العزيز: االقتصاد واالدارة م 19 العدد 2005 01 ص: 18. )13( سهري حممد معتوق «معظلة سعر الفائدة يف االقتصاد املصري «ورقة حبثية مقدمة للمؤمتر العلمي السنوي السادس بعنوان «مؤمتر للمدخرات يف مصر مصدراها قنوات تعبئتها اجت}اه}ات ختصيصها «جامعة املنصورة القاهرة 1989 ص: 06 )14( هدى السيد «حمددات االدخار يف مصر 1990-1969» جملة مصر املعاصرة العدد 1993 331 ص: 141. )15( خالد عبد ال}رمح}ان البسام «من}}وذج ل}الدخ}ار العائلي يف اململكة العربية السعودية دراسة قياسية للفرتة 2002-1980» جملة جامعة امللك عبد العزيز: االقتصاد واالدارة م 19 العدد 2005 01 ص: 19. )16( درواس}}}ي م}س}ع}ود «السياسة امل}ال}ي}ة ودوره}}}ا يف حتقيق التوازن االقتصادي حالة اجلزائر 2004-1990» أطروحة دكتوراه يف العلوم االقتصادية اجلزائر 2006 ص: 48. )17( بطاهر علي «اصالحات النظام املصريف اجلزائري وأثارها على تعبئة امل}دخ}رات ومتويل التنمية» أطروحة دك}ت}وراه يف العلوم االقتصادية جامعة اجلزائر 2006 ص: 193. (18) Abdelkarim Naas, «le système banquaire algerien de la décolosation a l économie de marché «, édition INAS paris 2010 p :101. )19( أقاسم نوال «دور نشاط التأمني يف التنمية االقتصادية دراسة حالة قطاع التأمني يف اجلزائر يف ظل االصالحات االقتصادية 1998-1982 «رسالة ماجستري يف العلوم االقتصادية جامعة اجلزائر 2001 ص:.60 )20( قد نبه كل من 'نيلسن' و 'بلوسري' )1982 ) Nelson & Plosser كيف أن اجلذر األحادي موجود يف أغلبية السالسل الزمنية يف االقتصاد الكلي. (21) Granger, C.W.J., and Newbold, P., (1974): «Spurious Regression in Econometrics», Journal of Econometrics, Vol.26, pp10451066-. (22) arthure charpentier, cours de séries temporelles, Théorie et Application,Dauphine, université de Parie, ENSAE, volume 2, 2005, pp 910-. (23) Arthur Charpentier, Cours de séries temporelles, Théorie et Application, Référencé déjà cité, volume 2, pp 910-45 األكادميية للدراسات اإلجتماعية واإلنسانية. أ/ قسم العلوم اإلقتصادية و القانونية. العدد 10 -جوان. 2013 ص. 45-38